Dźwignia finansowa związana jest z rynkiem walutowym. Jej zastosowanie w przedsiębiorstwie ma za zadanie podnieść rentowność firmy. Inwestycja w obce kapitały może zwielokrotnić zyski inwestora. Jak mechanizm dźwigni finansowej wpływa na przedsiębiorstwa? Jakie daje efekty? Odpowiedzi na te i inne pytania znajdziesz w poniższym artykule.
Dźwignia finansowa – co to takiego?
Dźwignia finansowa to sposób finansowania działalności firmy pod kątem prowadzonych inwestycji na bazie kapitału przedsiębiorstwa. Metoda ta pozwala osiągnąć wymierne zyski przy niewielkich nakładach kapitału. Aby było to możliwe, inwestor powinien skorzystać z zewnętrznego finansowania. Innymi słowy, musi wyszukać podmiot, który pomoże mu w zwielokrotnieniu środków, będących przedmiotem inwestycji.
Tego rodzaju fundusze najczęściej są pozyskiwane na przykład od banków udzielających pożyczek o określonej wysokości, a do wyliczenia kwoty wykorzystuje się wskaźnik dźwigni finansowej.
Wynagrodzeniem banku, będącego wspomaganiem inwestycyjnym firmy, jest oprocentowanie od udzielonej kwoty pożyczki. Korzystanie z dźwigni finansowej, może generować zyski tak samo jak straty. Im wyższe oprocentowanie kredytowania, tym dotkliwsze będą skutki ewentualnego niepowodzenia przedsiębiorcy, który nawet w obliczu porażki inwestycji, musi pożyczkę spłacić. Z tego względu dźwignia finansowa staje się dobrą opcją dla przedsiębiorców z mniejszym kapitałem własnym.
Jaki jest efekt dźwigni finansowej?
Kiedy firma nie jest w posiadaniu wystarczającego kapitału własnego na daną inwestycję, korzysta z mechanizmu dźwigni finansowej. Wprowadzenie obcych środków finansowych poprzez zaciągnięcie kredytu, pozwala przedsiębiorstwu osiągać większe zyski. W ten sposób firma zwiększa swoje aktywa, jednak bez udziału pieniędzy inwestora. Koszty kredytu pod postacią odsetek można zaliczyć do kosztów uzyskania przychodu, obniżających podstawę opodatkowania.
Każde zastosowanie dźwigni finansowej przynosi firmie określony efekt. Jeśli po jej zastosowaniu rentowność kapitału własnego wzrośnie – jest to pozytywny efekt dźwigni finansowej. W drugim przypadku, jeśli mechanizm ten przyczynił się do straty inwestora, wówczas mamy do czynienia z negatywnym efektem dźwigni finansowej, tzw. maczugą finansową.
Dźwignia finansowa – wzór
Popularnym zagadnieniem jest dźwignia finansowa i to, jak ją obliczyć. To pokazuje, jak dla wielu osób istotne jest zastosowanie tego rodzaju rozwiązań. Czy korzystanie z nich jest trudne? Okazuje się, że dźwignia finansowa jest bardzo prostym mechanizmem służącym do zwielokrotniania zysków z inwestycji.
Aby określić efekt dźwigni finansowej, należy skorzystać ze wzoru. Pomoże on ustalić, czy mechanizm przyniósł zyski o wartości dodatniej, czy straty w ujemnej wysokości. Otrzymany wynik to tak zwany stopień dźwigni finansowej. Jeśli jest wyższy od 1 – jest to efekt pozytywny, jeśli mniejszy – negatywny. Jaki wzór należy zastosować, aby określić efektywność narzędzia?
Wystarczy zysk operacyjny, bez uwzględniania odsetek, podzielić przez zysk brutto uzyskany łącznie z odsetkami. Uzyskany wynik poziomu dźwigni finansowej informuje o zmianie zysku brutto, kiedy zysk operacyjny zmieni się o 1%. Uzależniony jest on zarówno od wielkości zysku operacyjnego jak i wielkości finansowych kosztów. Kiedy wysokość kosztów finansowych jest zbliżona do poziomu zysku operacyjnego, wówczas wskaźnik dźwigni finansowej będzie prezentował wysoką wartość.
Dźwignia finansowa – przykład
Jeśli przedsiębiorca chce przeznaczyć jedynie tysiąc złotych na zakup akcji, nie może liczyć na wysoki zysk z operacji. W takich sytuacjach może się sprawdzić zastosowanie dźwigni pod postacią wsparcia zewnętrznego. W instytucji, w której chcemy skorzystać z tego mechanizmu, jego wskaźnik może wynosić na przykład 1:100 - 1 tysiąc x 100 = 100 tysięcy złotych.
To pokazuje, że tego rodzaju pożyczka umożliwia zainwestowanie w zakup akcji o wartości aż 100 tysięcy złotych. Osiągnięcie wysokich zysków z zaplanowanej operacji możliwe jest dzięki instytucji, która dokłada brakującą sumę. Dźwignia finansowa pomnaża kapitał, przy czym pożyczka i stosowne odsetki wracają do kredytodawcy.
Dźwignia finansowa – zastosowanie
Celem dźwigni finansowej jest zwiększenie udziału długu w firmowym kapitale, co bezpośrednio ma zmaksymalizować stopę zwrotu z własnego kapitału. Korzystanie z obcego kapitału pozwala zwiększyć przychody ze sprzedaży w porównaniu z przychodami osiągniętymi z finansowania wyłącznie własnymi środkami.
Jeśli koszt kapitałów obcych jest niższy od rentowności majątku firmy, korzyścią dla przedsiębiorstwa jest wzrost rentowności własnych kapitałów. Za ów wzrost odpowiadają działania dźwigni finansowej. Skorzystanie z efektu dźwigni finansowej może wpłynąć na wzrost stopy zwrotu kapitału własnego oraz powodować wzrost wysokości aktywów przedsiębiorstwa bez korzystania z kapitału własnego.
Jakie są zalety dźwigni finansowej?
Skorzystanie z dźwigni finansowe stwarza dla firmy szereg możliwości, do których należy:
- zwiększenie zysków;
- finansowe wsparcie podczas fuzji lub przejęcia firmy;
- poprawa zdolności kredytowej;
- szybsze osiągnięcie celów biznesowych;
- poprawa przepływu środków w firmie;
- możliwość inwestowania w różne aktywa firmowe;
- skorzystanie z osłony podatkowej;
Wady dźwigni finansowej
W niektórych przypadkach skorzystanie z tego mechanizmu może przynieść więcej szkody niż pożytku. Do wad tej strategii zalicza się zmienność stopy zwrotu z kapitału własnego. Jeśli będzie niższa w porównaniu z kosztami kapitału wówczas może generować straty. Kolejnym minusem jest wysokie ryzyko niewypłacalności firmy związanej z brakiem uzyskania oczekiwanych zysków z inwestycji. Poza tym niektóre transakcje handlowe wymagają uiszczania opłat i premii za uzyskanie kapitału.
W trosce o rozwój firmy przedsiębiorcy często decydują się na zewnętrzne finansowanie nazywane dźwignią finansową. Chociaż ta strategia pozwala pozyskać niezbędne fundusze, to jej zastosowanie wiąże się z dużym ryzykiem straty. Z tego względu, przed podjęciem ostatecznej decyzji każdy inwestor powinien dokładnie przeanalizować wszelkie za i przeciw takiego rozwiązania.
