Czym jest Venture Capital?

Pisaliśmy już między innymi o Aniołach Biznesu czy crowdfundingu jako źródłach kapitału na rozpoczęcie lub rozwinięcie własnej działalności. Kolejnym z nich jest możliwość skorzystania z Venture Capital. Czym jest i na czym polega? Koniecznie przeczytajcie nasz artykuł.

Z artykułu dowiesz się między innymi:
✔ czym jest venture capital i na czym polega
✔ dla jakich firm jest Venture Capital i jak uzyskać takie wsparcie?
✔ co jest brane pod uwagę przy ocenie przedsiębiorstwa przez VC
✔ różnice i podobieństwa Venture Capital i Aniołów Biznesu
✔ jakie firmy skorzystały z VC

Czym jest Venture Capital i na czym polega?

Definicja Venture Capital według Invset Europe brzmi:

Definicja definicją, ale na czym polega finansowanie Venture Capital?

Wsparcie tego typu odbywa się poprzez zakup przez inwestorów akcji lub udziałów firmy, którą są zainteresowani. Zazwyczaj są to firmy we wczesnym stadium rozwoju, dobrze rokujące na przyszłość.

Firma z sektora MŚP dzięki takiemu wsparciu ma środki na rozwój, a tym samym jej wartość rośnie. Właśnie na taki zysk liczą inwestorzy VC – wykupując akcje/udziały firmy, wzmacniają oczekując w zamian wzrostu wartości inwestycji i zysku na sprzedaży posiadanych udziałów.

Fundusze VC mogą działać w kilku formach:

• General Partner / Limited Partner- General Partners są odpowiedzialni za decyzje inwestycyjne, nadzór nad inwestycjami oraz wyjście z inwestycji,a Limited Partners zobowiązują się do dostarczenia kapitału;
• Fundusze Inwestycyjne Zamknięte – decyzje inwestycyjne podejmuje spółka zarządzająca środkami zgromadzonymi FIZ;
• Spółki kapitałowe czy komandytowe – zazwyczaj “spółka-córka” inwestująca w VC.

Inwestycja VC trwa od 3 do 6 lat.

Dla jakich firm jest Venture Capital i jak uzyskać takie wsparcie?

“Venture” z języka angielskiego oznacza ryzyko – i jest to w dużej mierze wykładnik tego, jakie firmy mają szansę na pozyskanie takiego wsparcia.

Jeśli firma ma potencjał, który jednak obarczony jest ryzykiem niepowodzenia, to z całą pewnością może stać się atrakcyjna dla VC. Należy pamiętać, że inwestorzy to doświadczeni biznesmeni, którzy znają reguły rynku i podejmują się współpracy z dobrze rokującymi firmami.

Jak uzyskać wsparcie z funduszy VC?

Należy zacząć od wyszukania instytucji, która zajmuje się tego typu wsparciem. Szukać możemy w internecie, a także na stronie Polskiej Agencji Rozwoju Przedsiębiorczości, która oferuje poradnik dotyczący Venture Capital. Znajduje się w nim lista funduszy VC działających w Polsce.

Po wybraniu inwestora powinniśmy się przedstawić – jest to teaser inwestycyjny. Powinien on zawierać opis firmy i jej historię, aktualną sytuację oraz plany i założenia na przyszłość. To właśnie te plany i rozwój przedsiębiorstwa interesują inwestorów.

Jeśli planujemy wprowadzić jakiś innowacyjny produkt czy też usługę, powinniśmy krok po kroku przedstawić wizję tego, jak rozwijać się będzie firma – dzięki temu inwestorzy VC osiągną zysk poprzez swoją inwestycję.

W teaserze warto także przedstawić rynek. Znajomość otoczenia, jego możliwości, ale też realna ocena zagrożenia to znak, że właściciel firmy ma niezbędną wiedzę i kompetencje dla dalszego rozwoju firmy.

Należy pamiętać, że teaser inwestycyjny nie powinien być zbyt obszerny – często zbyt obszerne i szczegółowe “przedstawienie się” zniechęca inwestorów. Na to przychodzi czas na dalszym procesie pozyskiwania funduszy.

Gdy zostaniemy zaproszeni przez inwestora, możemy bardziej szczegółowo rozwinąć elementy, które przedstawiliśmy w teaserze. Mile widziane są także pomoce, jak prezentacje multimedialne czy też prototypy czy projekty produktów, na których rozwój właśnie stawiamy.

Należy też przygotować się na pytania od inwestorów – pewność siebie i wiedza zapewnią inwestorów, że mają do czynienia z kimś, kto zna się na rzeczy.

Po takim spotkaniu czekamy na znak, czy inwestorzy zaproszą nas na negocjacje – oznacza to, że są zainteresowani naszą firmą.

Ocena potencjału inwestycji

Inwestorzy, decydując się na współpracę z firmą, biorą pod uwagę kilka czynników:

• czy jest to produkt czy usługa
• jaki jest model biznesowy
• jakie jest otoczenie biznesowe i konkurencja
• jak wygląda zespół, który projekt będzie realizował
• jaka jest wielkość rynku docelowego
• jakie są prognozy finansowe.

Projekty z niskim potencjałem będą miały słabsze szanse na pozyskanie finansowania VC. Słabość założeń dotyczących poszczególnych elementów oraz wzajemnych powiązań pomiędzy tymi elementami odkrywana jest na rozmowie z inwestorami. Czy to oznacza, że takie firmy muszą całkowicie pożegnać się z finansowaniem? Niekoniecznie.

Czasami wystarczy wprowadzić drobne zmiany, które sprawią, że projekt zyska na atrakcyjności.

Potencjał inwestycji rodzi pytanie inwestorów – ile to kosztuje? Na cenę wejścia kapitałowego w firmę składa się:

• wycena firmy/projektu
• wielkość kwoty inwestycji
• rola inwestora w spółce (jego wpływu na działalność operacyjną i strategiczną oraz sposób monitorowania)
• ochrona pozycji majątkowej inwestora w firmie
• uprzywilejowanie inwestora przy „wyjściu z inwestycji” („exit”), czyli sprzedaży udziałów
• uprzywilejowanie inwestora przy likwidacji firmy.

Na podstawie wyceny firmy oraz wielkość poszukiwanej kwoty finansowania inwestorzy mogą dokonać oceny opłacalności “wejścia” w spółkę co może zwiastować negocjacje warunków wejścia kapitałowego.

Po uzyskaniu zysku z inwestycji inwestorzy dokonują sprzedaży swoich udziałów w spółce.

Venture Capital i Anioły Biznesu – podobieństwa i różnice

Obie formy wsparcia mają kilka cech wspólnych, ale także i różnic. Przyjrzyjmy się im.

Zarówno VC, jak i AB przeznaczone są dla firm we wczesnej fazie rozwoju, które dobrze rokują na przyszłość. Podobny jest także okres, przez jaki fundusze wspierają przedsiębiorstwo, czyli 3 do 6 lat.

Zasadniczą różnicą jest sposób funkcjonowania. Anioły Biznesu działają dyskretnie i często nie ujawniają się. W przypadku Venture Capital inwestorzy chwalą się tym, że wspierają jakąś firmę wpisując ja do portfolio.

Kolejną różnicą jest sposób finansowania – Anioły Biznesu inwestują własne fundusze, a Venture Capital dysponuje funduszami zebranymi przez inwestorów. Jeśli chodzi o finansowanie, to różnice są także w ich wysokości. Obydwie formy finansowania biznesu celują w podobny profil firm, ale wysokość wsparcia bywa inna. Anioły Biznesu inwestują mniejsze kwoty. Dla inwestorów Venture Capital Inwestycja musi być warta 1 milion złotych, aby okazała się opłacalna dla inwestorów.

Firmy, które skorzystały z Venture Capital

Wśród innych firm, które korzystały ze wsparcia finansowania Venture Capital znajdziemy:

• Facebook (Inwestorzy: Index Venture, Lakestar II, Accel Partners)
• Zalando (Inwestorzy: Atomico, HV Holtzbrinck Ventures)
• Airbnb (Inwestor:Lakestar II)
• LinkedIn (Inwestor: Sequoia Capital)

Źródło grafiki: https://unsplash.com/photos/1zO4O3Z0UJA