We manufacture a modern lightweight corrugated board made of primary fibers and recycled fibers in Finland and Poland. We are a leading supplier of solutions in the field of renewable packaging, biomaterials, wooden structures and paper, operating on global markets. We increase our experience in the field of renewable materials and raw materials to meet the challenges and objectives of our clients. Our products are an environmentally friendly alternative and are characterized by a smaller carbon footprint than other products made of non-renewable materials.
Our processing plants are located in Sweden, Finland, Russia, Poland, Latvia, Estonia, Lithuania and China. We have offices and production facilities in many places in Europe and Asia with a global market reach.
We are the largest company in Poland dealing in the recovery and recycling of waste in the form of paper and cardboard packaging, as well as collection of other types of recycled paper and packaging (including plastic).
We have our own network of specialized plants located throughout Poland and our own paper factories in Poland and other countries around the world.
As an end customer (recycler), we have the opportunity to offer stable, mutually beneficial trading conditions. In order to meet the needs of our clients, we provide services in the field of receiving raw materials tailored to your individual needs.
We have specialized equipment facilities in the form of various sizes of containers, press-makers, hook-ups and balers. Our professional staff will provide you with all necessary information and support your experience.
Please visit our website to find an office or contact details for your nearest location www.storaensopack.pl/kontakt
17.12.Z - Manufacture of paper and paperboard
17.21.Z - Manufacture of corrugated paper and paperboard and of containers of paper and paperboard
17.29.Z - Manufacture of other articles of paper and paperboard
35.11.Z - Production of electricity
35.14.Z - Trade of electricity
35.30.Z - Steam, hot water and air conditioning manufacturing and supply
38.11.Z - Collection of non-hazardous waste
38.32.Z - Recovery of sorted materials
69.20.Z - Accounting, bookkeeping and auditing activities; tax consultancy
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU STORA ENSO POLAND SA
Z DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI W ROKU FINANSOWYM ZAKOŃCZONYM
31 GRUDNIA 2018 ROKU
Działalność Spółki w roku 2018
W trakcie roku 2018 nie nastąpiły zmiany dotyczące rodzajów działalności.
Działalność produkcyjna w roku 2018 kontynuowana była w zakładach produkcyjnych w
Ostrołęce, Łodzi, Mosinie i Tychach.
Spółka nadal prowadzi produkcję energii elektrycznej na potrzeby własne z turbiny ST 2.
Spółka kontynuowała skup i przerób makulatury w 20 zamiejscowych zakładach.
Spółka w roku 2018 kontynuowała strategiczny projekt rozbudowy zakładu w Tychach,
zarówno w części budowlanej jak i zakupu maszyn. Realizowano nowe inwestycje oraz
modernizacje takie jak: modyfikacja linii na myciu masy celulozowej, zwiększenie wydajności
celulozowni, wymiana bębna korującego, urządzenia do produkcji pudeł dla
e-commerce, rozbudowa linii pakującej, prasa hydrauliczna dla zakładu makulatury.
Ukończono kolejną część projekt wdrażania nowej aplikacji biznesowej dla jednostki tektury
w trzecim już zakładzie w Łodzi.
Łącznie nakłady inwestycyjne osiągnęły kwotę 80,6 MPLN ( 49,9 MPLN w roku 2017).
W dziedzinie ochrony środowiska poza modernizacjami na celulozowni, które też
przyczyniają się do zmniejszania emisji do środowiska prowadzone były projekty:
zagospodarowanie rozcieńczonych gazów złowonnych, inwestycje na biologicznej
oczyszczalni ścieków, ukończono projekt systemu monitorowania emisji CO2.
Spółka uzyskała też zaktualizowane zintegrowane pozwolenie środowiskowe w zakresie emisji
do powietrza zgodne z konkluzjami BAT.
Spółka wpisana jest do elektronicznego rejestru - BDO pod numerem 000002222,
uruchomionego przez Ministerstwo Środowiska, a prowadzonego przez marszałków
województw w związku z prowadzoną działalnością w zakresie gospodarki odpadami.
Działalność badawczo – rozwojowa Spółki w roku 2018 to głównie rozwój
oferowanych opakowań, dodatkowo Spółka wraz ze spółką zależną rozpoczęła prace
badawcze nad wzmocnieniem parametrów technicznych papierów makulaturowych.
W ciągu roku obrotowego wzrosło zatrudnienie w Spółce, przeciętne zatrudnienie wyniosło
1585 osób ( 1534 osoby w 2017r.).
Rynkowe uwarunkowania działalności Spółki
Po wysokich, kilkuprocentowych wzrostach w poprzednich latach (6,7% w 2017), rok 2018
zamknął się znacząco niższym wzrostem rynku tektury falistej, tym razem osiągając poziom
zaledwie 2% wzrostu w stosunku do 2017 roku.
Na tak duży spadek dynamiki wzrostu składa się wiele czynników. Głównego powodu
należy upatrywać w zmianie struktury wzrostu PKB. Pomimo przyrostu PKB na poziomie
5,1%, który jest najwyższym wskaźnikiem od wielu lat, odnotowano spadek dynamiki wzrostu
konsumpcji indywidualnej, a zwłaszcza duży spadek wzrostu eksportu z prawie 14% w roku
2017 do 6% w 2018. Te dwa wskaźniki od lat są ważnymi motorami napędowymi całej
gospodarki a także zapotrzebowania na opakowania.
Innymi zjawiskami, które mogły przyczynić się do zmniejszonego wzrostu konsumpcji są
wprowadzone od 2018 roku znaczące ograniczenia handlu detalicznego w niedziele i święta,.
Konsumpcja indywidualna osiągnęła wzrost w wysokości 4,5% i pozostała głównym motorem
napędowym rozwoju rynku opakowań w minionym roku w naszym kraju. Pomimo
wspomnianego spadku dynamiki wzrostu, export polskich towarów był drugim elementem
składającym się na uzyskanie 2% wzrostu rynku.
Według danych Stowarzyszenia Papierników Polskich (SPP) oraz estymacji Spółki
wzrost rynku tektury falistej w 2018 osiągnął 2%, i był znacznie niższy od odnotowanego
wzrostu w roku poprzednim. Warto w tym miejscu zwrócić uwagę, że część rynku w
odniesieniu do tektury w arkuszach zanotowała spadek w wysokości 4,7%. Wielkość rynku w
2018 roku szacowana jest na ok. 4,2 miliarda m2, zaś roczny przyrost wolumenu na rynku
wyniósł tym razem tylko niecałe 100 mln m2, (300 mln m2 w 2017). Pomimo słabszych
wyników wzrostowych w minionym roku, polski rynek tektury falistej utrwala swoją bardzo
silną pozycję w Europie, będąc obecnie 6 co do wielkości na kontynencie.
Po nieustannych eskalacjach wzrostu cen w roku 2017,pierwsza połowa 2018 upłynęła
pod znakiem silnego popytu oraz zwolnienia wzrostu cen wzrostu cen na papiery do produkcji
tektur falistych. W drugim kwartale popyt i ceny ustabilizowały się by w ostatnim kwartale
zacząć spadać.
Popyt na papiery pakowe utrzymywał się na stabilnym wysokim poziomie przez cały rok, co
umożliwiło również utrzymanie stabilnych cen na ten produkt.
Rynek papieru workowego wykazywał się wysoką dynamiką wzrostu i tutaj inaczej w
stosunku do pozostałych papierów ceny pozostawały w trendzie wzrostowym przez cały rok.
W zakresie worków papierowych również odnotowany został dynamiczny wzrost popytu a co
za tym idzie także wzrost cen.
W branży makulatury rok 2018 był rokiem silnych transformacji na rynku recyklingu w
Chinach i zmian ustawowych dotyczących gospodarowania odpadów w naszym kraju. Rynek
chiński przyniósł dla Europy kolejne ograniczenia w wydawaniu licencji importowych na
odpady. Skutkiem czego było pojawienie się dużych nadwyżek makulatury na rynku
europejskim, co bezpośrednio odbiło się na rynku polskim znacznymi spadkami cen surowca
makulaturowego. Cena luzu makulaturowego na rynku polskim pomiędzy styczniem, a
grudniem 2018 spadła o 38%, a w tranzycie o 20%
Wyniki osiągnięte przez Spółkę w roku 2018
Dzięki utrzymywaniu się wysokich kluczowych wskaźników makroekonomicznych
oraz korzystnych cen sprzedaży oferowanych wyrobów, rok 2018 był kolejnym rokiem
wysokich przychodów ze sprzedaży i rentowności dla Spółki. Wyniki Spółki w roku 2018
należy uznać kolejny raz za rekordowo dobre.
Całkowita sprzedaż była na poziomie wyższym niż w 2017 r, osiągając wartość 1 596,2 MPLN
(w porównaniu do 1 564,4MPLN w 2017).
Wzrost osiągnięty został, pomimo znacznego spadku przychodów ze sprzedaży towarów,
głównie dzięki bardzo dobrym cenom, bez zwiększenia wolumenów sprzedaży produktów.
Istotny wpływ na wyniki sprzedaży miały warunki rynkowe, które dla poszczególnych
rodzajów produktów zostały przedstawione powyżej.
Wzrost przychodów ze sprzedaży nie spowodował jednak istotnego wzrostu kosztów
działalności operacyjnej, to wpłynęło na rekordowo wysoki poziom zysku ze sprzedaży –
230,9 MPLN w roku 2018 w porównaniu do 162,3 MPLN w roku poprzednim.
Pozostałe przychody operacyjne były znacząco niższe niż w roku ubiegłym, głownie z powodu
rozwiązania w roku 2017 rezerwy na wycenę świadectw pochodzenia energii w kwocie 12,4
MPLN
Z uwagi na nadwyżkę dodatnich różnic kursowych nad ujemnymi spółka zanotowała wysokie
przychody finansowe.
Zysk przed opodatkowaniem w wysokości 239,2 MPLN i zysk netto w wysokości 192,7
MPLN znacząco przekroczyły poziom wyników z roku 2017 ( zysk przed opodatkowaniem
161,3 MPLN a zysk netto 129,9MPLN)
Spółka wygenerowała pozytywne przepływy pieniężne na poziomie operacyjnym w wysokości
200 MPLN, istotnie wzrosły należności z tytułu dostaw oraz zapasy.
W roku 2018 nastąpiła wypłata dywidendy w wysokości 129,9 MPLN (118,0 MPLN w roku
2017), nastąpiło dużo wyższe wypływy z tytułu działalności inwestycyjnej.
Bilansowe środki pieniężne w spółce na 31 grudnia 2018 roku nieznacznie wzrosły.
Spółka w 2018 nie nabyła i na dzień bilansowy nie posiada akcji własnych.
Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym
Działalność Spółki jest narażona na następujące rodzaje ryzyka finansowe:
• Ryzyko kredytowe
• Ryzyko płynności
• Ryzyko rynkowe
Podstawowe zasady zarządzania ryzykiem
Zarząd ponosi odpowiedzialność za ustanowienie i nadzór nad zarządzaniem ryzykiem przez
Spółkę, w tym identyfikację i analizę ryzyk, na które Spółka jest narażona, określenie
odpowiednich ich limitów i kontroli, jak też monitorowanie ryzyka i stopnia dopasowania do
limitów. Zasady i procedury zarządzania ryzykiem podlegają regularnym przeglądom w celu
uwzględnienia zmiany warunków rynkowych i zmian w działalności Spółki.
W procesie zarządzania ryzykiem wykorzystywane są najlepsze praktyki i rekomendacje
opracowane dla całej Grupy Kapitałowej Stora Enso.
Ryzyko kredytowe
Ryzyko kredytowe jest to ryzyko poniesienia straty finansowej przez Spółkę w sytuacji, kiedy
strona instrumentu finansowego nie spełnia obowiązków wynikających z umowy. Ryzyko
kredytowe związane jest przede wszystkim z dłużnymi instrumentami finansowymi.
Celem zarządzania ryzykiem jest utrzymywanie stabilnego i zrównoważonego pod względem
jakości i wartości portfela wierzytelności z tytułu udzielonych pożyczek oraz innych
inwestycji w dłużne instrumenty finansowe. Spółka realizuje cel poprzez wykorzystywaną
politykę ustalania limitów kredytowych dla stron umowy.
Ryzyko płynności
Ryzyko płynności jest to ryzyko wystąpienia trudności w spełnieniu przez Spółkę obowiązków
związanych ze zobowiązaniami finansowymi, które rozliczane są w drodze wydania środków
pieniężnych lub innych aktywów finansowych. Zarządzanie płynnością przez Spółkę polega na
zapewnianiu, aby w możliwie najwyższym stopniu, Spółka posiadała płynność wystarczającą
do regulowania wymagalnych zobowiązań, zarówno w normalnej jak i kryzysowej sytuacji,
bez narażania na niedopuszczalne straty lub podważenie reputacji Spółki.
W tym celu Spółka monitoruje przepływy pieniężne, i zapewnia środki pieniężne w kwocie
wystarczającej dla pokrycia oczekiwanych wydatków operacyjnych i bieżących zobowiązań
finansowych. Ponadto Stora Enso Poland jest stroną umowy faktoringowej z ING Commercial
Finance.
Ryzyko rynkowe
a) Ryzyko walutowe
Spółka jest narażona na ryzyko walutowe z uwagi na fakt, że znaczna część sprzedaży Spółki
wyrażona jest w walucie USD i EUR, przy jednoczesnym braku kosztów ponoszonych w
dolarze amerykańskim.
W ramach reakcji na ryzyko spółka dokonywała zabezpieczeń pewnych przyszłych
przepływów z transakcji w USD i EUR dotyczących roku 2018 i 2019 przed niekorzystnymi
zmianami kursu walutowego.
Na 2018 r. Spółka zawarła:
- 29 par zerokosztowych opcji typu collar zabezpieczających transakcje sprzedaży w walucie
USD w okresach miesięcznych 2018 roku - na łączną kwotę 18 800 000 USD, które zapadły w
trakcie roku obrotowego.
24 pary zerokosztowych opcji typu collar zabezpieczających transakcje sprzedaży w walucie
EUR w okresach miesięcznych 2018 roku - na łączną kwotę 25 550 000 EUR, które zapadły w
trakcie roku obrotowego.
Na dzień bilansowy instrumenty zabezpieczające to:
- 13 par zerokosztowych opcji typu collar zabezpieczających przyszłe transakcje sprzedaży w
walucie USD na łączną kwotę 17 100 000 USD w okresach miesięcznych - do grudnia 2019 r.
- 20 pary zerokosztowych opcji typu collar zabezpieczających przyszłe transakcje sprzedaży w
walucie EUR na łączną kwotę 37 500 000 EUR w okresach miesięcznych - do grudnia 2019 r.
b) Ryzyko stopy procentowej
Spółka jest narażona na ryzyko zmienności przepływów pieniężnych powodowanych przez
stopy procentowe, związane z aktywami i zobowiązaniami o zmiennych stopach
procentowych, oraz na ryzyko zmienności wartości godziwej wynikające z aktywów i
zobowiązań o stałych stopach procentowych. Spółka minimalizuje ryzyko stopy procentowej
poprzez odpowiednie ukształtowanie struktury aktywów i pasywów o zmiennej i stałej stopie
procentowej. Wartość aktywów i zobowiązań o zmiennych i stałych stopach procentowych jest
relatywnie niska - biorąc pod uwagę skalę działalności jednostki, w związku z czym, zarząd
nie rozpoznaje istotnego ryzyka stopy procentowej.
Perspektywy rozwoju działalności Spółki
Według większości prognoz analityków, gospodarka polska w perspektywie roku 2019
powinna kontynuować wysokie tempo wzrostu, choć nie na takim poziomie, jaki został
osiągnięty w roku 2018.
Dość pozytywne prognozy wzrostu kluczowych wskaźników pozwalają na ocenę możliwości
utrzymania solidnego wzrostowego trendu dla rynku tektury falistej w 2019. Spodziewany jest
nieco wyższy wzrost niż 2% uzyskany w 2018.
Rynek opakowań z tektury falistej, pomimo występujących okresowo mniej
sprzyjających warunków, wydaje się dysponować wciąż dużym potencjałem do dalszego
rozwoju. Konsumpcja tektury falistej per capita w Polsce osiągnęła poziom ok. 55 kg, co
plasuje wprawdzie nasz rynek w ścisłej czołówce krajów Europy w tym zakresie, jednak
utrzymuje się wciąż znaczący dystans do największych konsumentów tektury falistej na głowę
mieszkańca tj. Niemiec, Danii, czy Włoch.
Rozpoczęte w końcu 2018 roku spadki popytu i cen papierów do produkcji tektur
falistych na początku roku pogłębiają się, na rynkach innych papierów oferowanych przez
Spółkę koniunktura jest nadal dobra.
Tendencja spadkowa cen makulatury przeniosła się również na rok 2019 i w
pierwszym kwartale 2019 zanotowano kolejny spadek cen . Cena makulatury powinna na
podobnym poziomie utrzymać się przez kolejne miesiące. Nie ma wiarygodnych sygnałów o
możliwościach zwiększenia chińskich licencji importowych, dlatego tym bardziej
prawdopodobne jest utrzymanie się niskiej ceny makulatury.
Rok 2018 przyniósł również walkę polskiego rządu z nielegalną utylizacja termiczną
odpadów w postaci nowelizacji ustawy o odpadach. Nowelizacja, która weszła w życie w
sierpniu 2018 przewiduje szereg zmian. Dostosowanie się do tych zmian w bezpośredni
sposób spowoduje znaczący wzrost kosztów prowadzenia działalności recyklingowej małych
przedsiębiorców w Polsce.
Pomimo pewnych niekorzystnych czynników, pespektywa rozwoju działalności Spółki
oraz jej wyników finansowych rysuje się nadal stabilnie.
Poza kontynuacją rozpoczętych projektów inwestycyjnych planowane są także
modernizacje istniejących maszyn.
Planowany poziom nakładów inwestycyjnych to 63,4 MPLN.
W dziedzinie ochrony środowiska kontynuowany będzie projekt spalania
rozcieńczonych gazów złowonnych, modernizacje kotła sodowego mającą na celu m in
redukcję emisji.
W roku 2019 planowane jest zakończenie projektu zmiany w obiegach wodnościekowych
i redukcji laguny, co istotnie może wpłynąć na redukcję emisji gazów
złowonnych..
W związku ze zmianami ustawy o odpadach Spółka wystąpiła o aktualizacje zezwoleń
środowiskowych w tym zakresie.
Ostrołęka, 06.05.2019
PREZES ZARZĄDU
Tomasz Żebrowski
CZŁONEK ZARZĄDU
Daniel Andrzejak
CZŁONEK ZARZĄDU
Joanna Jakubów
CZŁONEK ZARZĄDU
Jerzy Janowicz
2020 | 2021 | 2022 | ||
---|---|---|---|---|
% | % | % | p.p. | |
Return on equity (ROE) | 13,7 | 15,3 | 10,3 | -5 |
Return on sales (ROS) | 9,7 | 8,1 | 5,2 | -2,9 |
Equity ratio | 80,3 | 70,8 | 67,5 | -3,3 |
EBITDA margin | 15,6 | 13 | 8 | -5 |
Gross profit margin | 12,9 | 10,5 | 5,6 | -4,9 |
Days | Days | Days | Days | |
Current liabilities turnover ratio | 50 | 68 | 77 | 9 |
Current ratio | 1,3 | 1,4 | 0,1 | |
Net debt to EBITDA | -0,3 | -0,7 | -0,4 |